Este miércoles, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos ha decidido reducir la tasa de interés en 25 puntos básicos, estableciendo un nuevo rango objetivo entre el 3,50% y el 3,75%. Esta medida se alinea con las decisiones similares tomadas el 17 de septiembre y el 29 de octubre, tras un periodo prolongado de estabilidad en las tasas de interés desde enero.

La Fed ha indicado que la actividad económica se ha expandido de manera moderada, aunque el crecimiento del empleo ha presentado una desaceleración este año, provocando un leve aumento en la tasa de desempleo hasta septiembre. A pesar de estos indicios, la inflación ha mostrado una tendencia al alza desde principios de año, manteniéndose en niveles relativamente altos.

En su comunicado oficial, el banco central ha enfatizado que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo considerable. Por ello, continuarán vigilando los riesgos asociados al mercado laboral y la inflación, haciendo hincapié en que estos factores son de particular preocupación en el actual contexto económico.

Al abordar la posible modificación de la tasa de referencia, el FOMC se compromete a analizar amplias fuentes de datos y el entorno macroeconómico para sopesar las decisiones adecuadas en función del equilibrio de riesgos que enfrenta el país.

Asimismo, la Reserva Federal ha afirmado estar dispuesta a realizar ajustes en las tasas de interés si las circunstancias así lo requieren, prestando atención a los indicadores del mercado laboral, la inflación y sus proyecciones futuras, así como a los impactos derivados de acontecimientos internacionales y financieros.

Además, se ha anunciado que el balance de la Fed ha que ha bajado a niveles generosos, lo que conducirá a la compra de bonos del Tesoro a más corto plazo según sea necesario, con el fin de garantizar un suministro adecuado de reservas en el mercado.

Cabe destacar que la decisión de hoy no recibió el apoyo unánime de todos los miembros del FOMC. Stephen Miran, uno de los miembros, propuso un recorte de 50 puntos básicos, mientras que otros, como los gobernadores de la Fed de Kansas y Chicago, defendieron mantener las tasas sin cambios.

Este desacuerdo de Miran es relevante en el contexto de la tensión existente entre el presidente de la Fed, Jerome Powell, y Donald Trump, quien ha estado presionando para lograr reducciones drásticas en las tasas de interés. Miran fue designado por Trump, con la intención de impulsar esta postura en el seno de la Reserva Federal.

Por otro lado, otros miembros que apoyan la agenda del expresidente, como la vicepresidenta de supervisión Michelle Bowman y Christopher Waller, votaron a favor de la reducción actual.

Es importante recordar que Bowman fue nombrada por el presidente, mientras que Waller se encuentra entre los posibles sucesores de Powell en la dirección de la Fed cuando su mandato termine en mayo de 2026.

En cuanto a las expectativas económicas, la Fed ha actualizado sus pronósticos macroeconómicos y las estimaciones sobre la evolución futura de las tasas de interés. En septiembre, los miembros del FOMC habían previsto que las tasas cerrarían el año en 3,75% o 4,25%, pero la nueva proyección sitúa estas cifras entre 3,75% y 4%.

La proyección central de la Fed anticipa que las tasas de interés se moverán entre 3,6% y 3,9% en 2025, reflejando una leve disminución en comparación con las estimaciones de septiembre. Para 2026 y 2027, se espera que las tasas se mantengan estables entre el 2,9% y el 3,6%.

Respecto al desempleo, la Fed prevé que la tasa se mantenga en el 4,5% en 2025 y en el 4,4% en 2026, manteniendo sin cambios las cifras anteriores. Para 2027, se proyecta una ligera disminución al 4,2%, mientras que en 2028 se espera que continúe en el mismo nivel.

En el área de inflación, se prevé que cierre el año en un 2,9%, una décima menos que lo anticipado en septiembre. La inflación subyacente, que excluye precios volátiles como los alimentos y energía, se estima en 3%, también una décima menos. Para 2026, se espera que los índices generales sean del 2,4% y 2,5%, mientras que para 2027 ambos índices se proyectan en 2,1%, coincidiendo con las estimaciones anteriores. Para 2028, la Fed confía en que ambos índices alcancen finalmente el objetivo del 2%.