La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) ha reducido sus previsiones de subidas de tipos de interés para este año tras la turbulencia financiera generada por el colapso del Silicon Valley Bank (SVB) y del Signature Bank, según se desprende de las actas de su última reunión de política monetaria, celebrada el 21 y 22 de marzo.

La Fed ha explicado que “las probables repercusiones que los últimos acontecimientos en el sector bancario tendrán sobre la actividad económica y la inflación ha llevado a muchos de los participantes a rebajar sus expectativas sobre el rango objetivo de tipos que sería lo suficientemente restrictivo”.

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) coincide en que la inflación continúa en niveles “elevados” y que “los últimos datos muestran pocos signos de que esta se esté moderando a un ritmo lo suficientemente rápido como para volver, a su debido tiempo, al objetivo del 2%”. En febrero, el índice de precios de gasto de consumo personal de Estados Unidos, la estadística escogida por la Fed para monitorizar la inflación, se situó en el 5% interanual, mientras que se espera que para este año esté en el 2,8%, y el índice subyacente en 3,5%.

La Fed también ha expresado su preocupación por un posible corte súbito en el flujo del crédito a hogares y empresas que frene aun más la economía fruto de las turbulencias desencadenadas por el SVB. No obstante, los miembros estuvieron de acuerdo en que el alcance de estos efectos es “inciertos” y algunos han hecho énfasis en la necesidad de mostrarse flexibles y abiertos a la hora de discernir qué política monetaria es apropiada ante las inciertas perspectivas económicas.

El Comité ha estado de acuerdo en que “pueden ser necesarias actuaciones adicionales para alcanzar una política monetaria lo suficientemente restrictiva como para bajar la inflación al 2%”. La Fed ha incluido entre sus previsiones la posibilidad de una recesión a lo largo de este año, con una recuperación durante 2024 y 2025. El crecimiento económico de 2024 estaría por debajo de la tasa potencial de PIB, mientras que la del año siguiente ya sí estaría por encima.

El pasado 22 de marzo, la Fed aprobó una subida de tipos de interés de 25 puntos básicos, hasta situarlos en un rango objetivo de entre el 4,75% y el 5%. La autoridad monetaria estadounidense pronosticó entonces que todavía serían necesarias más subidas de los tipos de interés para doblegar el alza de los precios y devolver la inflación al entorno del 2%. Además, la Fed afirmó que el “sistema bancario de los Estados Unidos es robusto y resiliente”.