Las ganancias de las empresas no financieras se desaceleran en 2025, incrementándose solo un 0,4%, revela el Banco de España.

En un reciente informe del Banco de España, se revela que las empresas no financieras experimentaron un ligero crecimiento del 0,4% en su resultado ordinario neto durante el año 2025. Esta cifra se sitúa significativamente por debajo del aumento del 6% alcanzado en 2024, un cambio atribuido, en gran parte, a la influencia de los sectores energético y del refino de petróleo.

Si se excluyen estos sectores críticos, el resultado ordinario neto de las empresas creció un 2,7% en 2025, en contraste con el impresionante 15,9% del ejercicio anterior. Este dato resalta un enfriamiento en el dinamismo económico general.

La cifra neta de negocios de las empresas también mostró un comportamiento positivo, con un incremento del 3,4% entre enero y diciembre de 2025, revirtiendo la tendencia negativa del 1,5% observada un año antes.

Sin embargo, a pesar de que la mayoría de los sectores reportaron resultados positivos, la industria en particular sufrió una caída del 1% en su facturación. Esta contracción se debe en gran medida al desplome del 10,4% en el subsector del refino de petróleo, afectado por la baja en el precio del crudo y sus derivados en comparación con 2024.

El análisis de la actividad productiva, evaluada a través del Valor Añadido Bruto (VAB), muestra un modesto crecimiento del 1,7% en 2025, una reducción considerable respecto al 4,3% registrado el año anterior, lo que indica una ralentización en el crecimiento económico.

Al eliminar los efectos de los sectores de energía y refino, el crecimiento sería aún más alentador, con un aumento del VAB de un 4,8% este año frente al 6,9% de 2024. Este mismo análisis, corregido para minimizar el impacto de los sectores más volátiles, también indica un avance del 4,4%.

Cuando se compara el desempeño de 2025 con el promedio histórico, se observa que los resultados se sitúan aún por encima de la media, tanto al considerar el total de la muestra como al excluir la energía y el refino.

La rentabilidad del activo se ha visto afectada, descendiendo del 7,2% en 2024 al 6,5% en 2025. La mayoría de los sectores presentaron caídas en sus retornos, salvo comercio y hostelería, donde la rentabilidad aumentó del 11,9% al 14,8%.

En el sector energético, la ratio pasó del 10,7% al 9,3%, mientras que el sector industrial cayó del 7,5% al 5,7%, siendo el refino de petróleo el más perjudicado, al ver su ratio reducirse del 7,5% al 3,3%. En el ámbito de información y comunicaciones, se registró un ligero descenso del 14,3% al 14,2%, y para el resto de las actividades, la reducción fue del 5,3% al 4,6%.

El Banco de España señala que los resultados agregados en 2025 reflejan una tendencia cercana al promedio histórico, destacando que los sectores energético y comercial están por encima de la media, mientras que el sector de información y comunicaciones mantiene un crecimiento constante, aunque más moderado.

Adicionalmente, el Banco de España subraya que esos resultados generales no capturan la variabilidad del desempeño empresarial, sugiriendo la necesidad de analizar la distribución de resultados entre las empresas que han tenido un rendimiento sobresaliente y aquellas que han enfrentado dificultades.

Finalmente, en el último trimestre de 2025, la Central de Balances (CBT) exhibe un panorama positivo, con un 65,3% de las empresas reportando aumentos en su cifra neta de negocios y un 55,3% mejorando su resultado ordinario neto. No obstante, la rentabilidad ordinaria del activo se distribuyó de manera más equilibrada, con el 48,3% de las empresas registrando crecimiento y el 51,2% experimentando descensos.