La deuda pública alcanza el 100,7% del PIB en 2025, superando las expectativas del Gobierno.

La deuda acumulada por las administraciones públicas ha alcanzado al cierre de 2025 la cifra de 1,698 billones de euros. Este dato revela un aumento del 4,8% en comparación con el año anterior. No obstante, una mejora significativa se registra en relación al Producto Interno Bruto (PIB), que ha caído al 100,7%, marcando un descenso de un punto porcentual respecto a 2024 y el nivel más bajo observado desde 2020, de acuerdo con el Banco de España.

En cifras absolutas, la deuda aumentó en 77.652 millones de euros en el último trimestre de 2025 en comparación con el mismo periodo del año anterior, lo que representa una variación del 4,8%. Además, se produce una ligera disminución del 0,7% frente al récord alcanzado en el tercer trimestre de este año.

A pesar de este incremento, es importante notar que la cifra de diciembre no alcanza el máximo histórico de septiembre, cuando la deuda supera por primera vez la barrera de los 1,700 billones de euros.

La relación de la deuda de las Administraciones Públicas, según el Protocolo de Déficit Excesivo (PDE), se situó en diciembre de 2025 en el 100,7% del PIB nominal, lo que implica una reducción de 0,9 puntos porcentuales respecto al año anterior.

Las proyecciones iniciales del Gobierno planteaban una deuda del 101,4% del PIB en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (PFEMP) de octubre de 2024, aunque este porcentaje fue corregido más tarde al 101,7% en el Informe de Progreso Anual de 2025. A medida que avanzaba el año, el Ejecutivo indicó que la deuda se acercaría más al 101% del PIB.

De cara a los próximos años, el Gobierno prevé que la deuda caerá al 100,9% del PIB en 2026. Sin embargo, fuentes del Ministerio de Economía confirmaron que se están revisando y actualizando las estimaciones macroeconómicas sobre las cuales se basarán los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2026, considerando el impacto de la guerra en Irán y las medidas adoptadas para enfrentar la crisis actual.

En proyecciones más a largo plazo, se contempla que la deuda alcance el 100% en 2027 y un 99,1% en 2028, con la expectativa de una reducción futura al 90,6% en 2031 y al 76,8% en 2041. No obstante, aunque se señala una tendencia a la baja, no se especifica cuándo se logrará reducir la deuda a niveles considerados prudentes por Bruselas, que son del 60%.

En cuanto a los distintos niveles de deuda entre las Administraciones Públicas, el saldo de la Administración Central alcanzó 1,563 billones de euros en diciembre de 2025, representando el 92,6% del PIB, con un incremento interanual del 4,9% en este subsector.

Por su parte, las Administraciones de Seguridad Social tienen una deuda de 136.179 millones de euros, lo que refleja un aumento del 7,9% en comparación con el año anterior y un 8,1% del PIB. Esta variación responde a los préstamos estatales concedidos a la Tesorería General de la Seguridad Social para cubrir un desequilibrio presupuestario importante. Cabe destacar que estas transacciones no impactan el total de la deuda pública debido a que se trata de operaciones financieras internas.

En el ámbito de las comunidades autónomas, la deuda se situó en 341.642 millones de euros en el cuarto trimestre de 2025, lo que equivale al 20,2% del PIB, llevando a un crecimiento interanual del 1,7%.

Curiosamente, cinco comunidades autónomas mantuvieron su ratio de deuda por debajo del límite del 13% estipulado en la Ley de Estabilidad: Navarra (9,4%), Canarias (10,8%), Madrid (11,3%), País Vasco (11,5%) y Asturias (12,3%).

En el lado opuesto, la Comunidad Valenciana registra la tasa de deuda más alta, con un 40,7%, seguida de la Región de Murcia (31,2%), Castilla-La Mancha (28,3%) y Cataluña (28,2%).

En el ámbito local, la deuda de las Corporaciones Locales alcanzó los 20.729 millones de euros, lo que supone un 1,2% del PIB, un 9,3% menos que el año anterior. Las ciudades capitales de provincia concentran 7.000 millones de euros de esta cifra, mientras que los municipios no capitales acumulan 10.000 millones y el resto de las corporaciones llegan a sumar 4.000 millones.

En el segmento de municipios con más de 300.000 habitantes, su deuda total se ha reducido un 16,5% respecto al año previo, hasta llegar a 4.500 millones de euros. Dentro de esta categoría, el Ayuntamiento de Madrid presenta la mayor deuda con 1.600 millones de euros, seguido por Barcelona con 1.300 millones y Zaragoza con 500 millones.

Analizando la deuda per cápita, Zaragoza destaca con la cifra más alta, alcanzando los 767 euros, seguida por Barcelona (743 euros) y Murcia (523 euros). En contraste, las menores deudas per cápita corresponden a Las Palmas de Gran Canaria, que no tiene deuda, seguido de Alicante con 62 euros y València con 83 euros.

Respecto a la estructura de la deuda, los valores a largo plazo han registrado un crecimiento interanual del 5,1%, mientras que los préstamos a más de un año aumentaron un 7,2% en comparación con diciembre de 2024. Sin embargo, la deuda a corto plazo ha mostrado una reducción del 3,5% interanual en el cuarto trimestre de 2025.

La distribución de la deuda por instrumentos a finales de 2025 muestra que el 94,8% del total corresponde a pasivos a largo plazo, siendo los valores a largo plazo los más significativos, representando el 84,8%, mientras que la deuda a corto plazo se limita al 5,2% del total.