Este viernes, en apertura del mercado bursátil, las acciones de Ercros mostraron un impresionante aumento superior al 24%, tras la decisión de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) de aprobar la adquisición de la empresa catalana por parte de Bondalti Ibérica, una firma portuguesa.

El grupo químico ubicado en España lideró las subidas en el Mercado Continuo, logrando un incremento del 24,47% a las 09:47 horas, con un precio por acción de 3,23 euros.

La CNMC, presidida por Cani Fernández, otorgó su visto bueno a la operación en una segunda fase, siempre y cuando se cumplan ciertos compromisos. Esta autorización permite a Bondalti hacerse con el control total de Ercros mediante una oferta pública de adquisición (OPA) no solicitada, según un comunicado publicado por la CNMC al cierre del mercado del día anterior.

El proceso de compra fue notificado por Bondalti el 9 de julio de 2024. Durante la primera etapa de revisión, el organismo regulador identificó posibles riesgos para la competencia en los sectores de sosa cáustica e hipoclorito sódico, lo que llevó a la decisión de abrir una segunda fase de investigación en diciembre.

Para abordar estas preocupaciones, Bondalti se comprometió a una serie de condiciones que la CNMC ha considerado aceptables y adecuadas, aunque ello no significa que la aprobación sea definitiva.

Entre los compromisos asumidos se incluye la obligación de suministrar hipoclorito a otros fabricantes a precio de coste, hasta un máximo de 85.000 toneladas anuales, además de ofrecer un marco detallado que establezca los términos básicos de venta y entrega para todos los compradores.

Estos compromisos estarán vigentes por un periodo inicial de cinco años, que podrá extenderse hasta un máximo de quince, y contarán con la supervisión de un administrador independiente que garantice el cumplimiento de lo acordado por Bondalti.

La propuesta será presentada al ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, quien decidirá si se eleva la cuestión al Consejo de Ministros. Este último tendrá la responsabilidad de valorar la operación bajo criterios de interés general más amplios que los relacionados únicamente con la competencia.

Bondalti anunció que su oferta consiste en un pago en efectivo de 3,505 euros por cada acción de Ercros, lo que representa una prima del 39,3% respecto al precio medio ponderado del último mes (2,52 euros).

Este ajuste en la oferta original de 3,6 euros se ha realizado en función de los dividendos distribuidos por Ercros, lo que implica una prima del 40,6% sobre el precio de cierre del día anterior al anuncio de la OPA (2,56 euros el 5 de marzo de 2024).

El total que Bondalti podría desembolsar asciende a aproximadamente 320 millones de euros.

El presidente de Bondalti, João de Mello, comentó que la autorización de la CNMC, aunque sujeta a compromisos estrictos, respalda la lógica industrial de su propuesta. "Continuamos trabajando con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para completar el proceso regulatorio y comenzar el periodo de aceptación lo antes posible", afirmó.

Según de Mello, el precio de la oferta ofrece una valiosa oportunidad para los accionistas de Ercros, resaltando que la fusión con Bondalti sería beneficiosa tanto para Ercros como para sus empleados en un entorno de creciente competencia. "Con esta integración, esperamos establecer las condiciones necesarias para juntos enfrentar los importantes desafíos del sector", añadió.

Cabe recordar que el pasado 11 de agosto, el grupo industrial italiano Esseco, controlado por San Martino, decidió retirar su OPA sobre el 100% de Ercros, que había presentado el 28 de junio de 2024.

Esseco comunicó a la CNMV que tomó esta decisión tras la certidumbre de que las condiciones no se habían establecido para elevar la propuesta al Consejo de Ministros, lo que habría generado una tercera fase de examen de competencia.