El futuro del Ibex 35 se encuentra ante un importante cruce de caminos, determinado por los resultados empresariales que se esperan en los próximos meses. Un reciente estudio de Alvarez & Marsal ha revelado que el mercado bursátil español tuvo un desempeño notable en 2025, respaldado principalmente por sólidos beneficios corporativos.

Este informe destaca que el índice madrileño alcanzó hitos históricos a lo largo de 2025. En su cierre del 30 de diciembre, el Ibex 35 logró marcar un histórico de 17,355 puntos, lo que se traduce en unas cifras sin precedentes para el selectivo español.

En términos de rentabilidad total, el Ibex 35 no solo alcanzó su máximo histórico, sino que también superó al S&P500. Desde el 16 de marzo de 2020, cuando comenzó el confinamiento en España, hasta finales de 2025, el Ibex 35 mostró una impresionante rentabilidad del 238,4%, frente al 205,0% de su homólogo estadounidense, ambas cifras calculadas en moneda local.

Sin embargo, a pesar de este notable crecimiento, la consultora señala que el ratio precio-beneficio proyectado (PER forward) se encuentra en 14,9x, una cifra que apenas supera la media de los últimos 30 años, que se sitúa en 13,5x. Esto sugiere que la reciente subida de la bolsa ha sido impulsada por una mejora real en los beneficios de las empresas, no simplemente por una expansión indiscriminada de los múltiplos.

De cara al futuro, el informe enfatiza que será "crucial" que las empresas del Ibex 35 mantengan sus expectativas de beneficios para justificar los niveles actuales de valoración en el mercado.

Por otro lado, el análisis también menciona que la prima de riesgo del mercado español se mantiene por debajo del promedio de las últimas dos décadas, aunque ha mostrado signos de declive en los últimos meses. Esto implica una menor percepción del riesgo y unas expectativas de retorno más contenidas, aunque la desaceleración en España no ha sido tan drástica como la observada en el mercado estadounidense.

Afuera de nuestras fronteras, el informe indica que el mercado estadounidense ha alcanzado valoraciones bastante elevadas, impulsadas por un número limitado de grandes empresas. Este fenómeno ha llevado a que su prima de riesgo se encuentre en niveles mínimos históricos.

Como consecuencia, se está observando un movimiento de capital hacia Europa, donde las valoraciones se mantienen más alineadas con sus medias históricas, lo que sugiere que Europa podría ofrecer más oportunidades de inversión en el futuro.