• lunes 05 de diciembre del 2022
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Banco de España recorta al 1,4% el alza del PIB en 2023 y retrasa a 2024 la restauración del nivel prepandemia

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Dispara la inflación al 8,7% en 2022, un punto y medio mucho más, y al 5,6% en 2023, tres puntos por arriba en relación a la estimación anterior

MADRID, 5 Oct.

El Banco de España ha alto su previsión de desarrollo para la economía de españa al 4,5% este año, 4 décimas mucho más en relación a sus precedentes estimaciones de junio, pero ha recortado 1,4 puntos las de 2023, hasta el 1,4%, muy bajo el 2,1% estimado por el Ejecutivo. Para 2024, prevé un desarrollo del 2,9%, tres décimas mucho más.

De acuerdo con el último Informe Trimestral de la Economía Española anunciado este miércoles, la restauración del nivel de producto antes de la pandemia se retrasaría probablemente hasta el primer período de tres meses de 2024, unos 2 trimestres después de lo proyectado por el organismo en el mes de junio.

El nivel de PIB de la economía de españa aún está 2,2 puntos porcentuales bajo el alcanzado a fines de 2019, al paso que en el grupo del área del euro, el nivel de actividad ahora se ubicaría, en el segundo período de tres meses del actual año, prácticamente 2 puntos por arriba.

La destacable revisión a la baja en el desarrollo del próximo año responde a las mayores tasas de inflación, las condiciones de financiación menos convenientes, las adversidades a fin de que las compañías de las ramas mucho más perjudicadas por el recrudecimiento de la crisis energética desarrollen su actividad, el incremento de la indecisión y el debilitamiento de la demanda global.

Ello sumado a que, más allá de la optimización de las estimaciones de desarrollo este año, el Banco de España prevé una "importante desaceleración" en la actividad económica a lo largo de la segunda mitad de 2022, que va a tener un "efecto arrastre" en 2023. Por tanto, el progreso del 4,5% proyectado por el organismo este año refleja, esencialmente, los repuntes de la actividad que se han materializado hasta el segundo período de tres meses.

Según enseña el Banco de España, tras el repunte de la actividad del segundo período de tres meses, distintos desarrollos han incidido de forma negativa sobre la actividad en los meses de verano y han "ensombrecido" las perspectivas económicas. De hecho, en el último trimestre las previsiones señalan a un desarrollo de solo el 0,1% intertrimestral.

De cara a los trimestres mucho más inmediatos, los superiores costes del gas y de la electricidad afectarán adversamente a la actividad económica, si bien el Banco de España no prevé racionamientos severos del gas frente a la completa interrupción del suministro que viene de Rusia.

La actividad recobraría vigor creciente desde la primavera merced al alivio gradual de las tensiones en los mercados de la energía, la resolución progresiva de las modificaciones en las cadenas de aprovisionamiento global y un mayor despliegue relativo de los fondos vinculados al programa 'Next Generation EU'.

El organismo advierte, sin embargo, de que se está construyendo con un "cierto retardo" respecto a las proyecciones de junio. Ahora el Banco de España cree que los fondos que van a llegar este año van a ser de unos 12.000 millones, en frente de los mucho más de 20.000 millones que preveían previamente.

De su lado, los flujos turísticos procedentes del exterior, que han recuperado prácticamente los escenarios anteriores a la crisis sanitaria, actuarán asimismo como soporte de la actividad, si bien su dinamismo se va a ver moderado a corto plazo por los efectos del repunte inflacionista sobre las rentas reales de los potenciales turistas.

DISPARA LA INFLACIÓN EN 2022 Y 2023

En cuanto a la inflación, el Banco de España ha disparado sus previsiones de 2022 desde una media sosprechada del 7,2% al 8,7% para este año. Además, las perspectivas empeoran de cara a 2023, en el momento en que el IPC se ubicará en el 5,6%, tres puntos mucho más en relación a la previo previsión. En 2024, se estiman tasas del 1,9%, superior en una décima a la previsión previo.

Al opuesto que el IPC general, no se estima que la inflación subyacente descienda desde sus superiores escenarios recientes hasta la próxima primavera. La razón es que, en los próximos meses, proseguirá completándose la traslación de los recientes aumentos de costos de las compañías a sus costes de venta.

Y es que el ingrediente subyacente alcanzará el 3,9% este año, en oposición al 3,2% previo, y se moderará hasta el 3,5% en 2023 --mucho más alto del 2,2% de la pasada estimación-- y al 2,1% en 2024, superior en una décima en relación a la previsión pasada.

Un elemento que ha contenido la activa inflacionista en los últimos meses son las actuaciones puestas en marcha por las autoridades exactamente para limitar los efectos de ese incremento del precio del gas.

En preciso, se calcula que, en el mes de agosto, estas medidas contribuyeron a achicar la tasa de inflación general en algo mucho más de 2 puntos porcentuales. De esta cuantía, precisamente la mitad se corresponde con el efecto del mecanismo para limitar el valor del gas empleado en la generación de electricidad.

En cuanto a la evolución del empleo, la institución mantuvo la previsión para este año, en el que espera una tasa media de paro del 12,8%, si bien subiría sutilmente al 12,9% en 2023 y acabaría 2024 en el 12,4%.

De su lado, el organismo optimización sus estimaciones de capital y costos para este año, en tanto que el déficit público va a quedar en 2022 en el 4,3% del PIB, en oposición al 4,6% antes estimado. Además hay mejores perspectivas asimismo para 2023, con una tasa del 4% en oposición al 4,5% previo, pero empeora una décima la de 2024 al 4,3%.

De su lado, ha mejorado sus estimaciones para la deuda en 2022, tras ubicarla en este momento en el 113,3% del PIB, en oposición al 114,9% pensado previamente. De cara a 2023, la deuda se ubicará en el 110,7% del PIB, mejor que la estimación anterior del 113,2%, y en 2024 bajará del umbral de 110% y se pondrá en el 109,9%, mejor que en las previsiones precedentes (112,5%).

El primordial peligro para la economía de españa se proviene de la evolución del mercado del gas y de su manifestación tanto mediante la evolución de los costes, como de las proporciones. Bajo el ámbito desfavorable de costos, el nivel del PIB en 2024 sería un punto inferior al implícito en las presentes proyecciones, al tiempo que la inflación sería 1,1 puntos mucho más elevada en 2023 y cinco décimas superior en 2024

Además, el organismo advierte de las incertidumbres socias al nivel de traslación de los incrementos de costes y costos recientes al resto de los costes de la economía y a los sueldos.

En este sentido, informa de que la intensidad con la que tiene sitio la transmisión de los mayores costos de producción a los costos finales en los últimos meses "habría alto la posibilidad de que se desencadenen efectos de segunda vuelta o de realimentación entre costos y sueldos significativos", y, por consiguiente, un agravamiento agregada del desarrollo inflacionario.

Asimismo, en el contexto de hoy, de elevada indecisión, no puede descartarse un eventual repunte del ahorro por fundamentos precautorios que lastre el gasto de los hogares y el dinamismo del consumo añadido.

Finalmente, el Banco de España alarma de que las pérdidas amontonadas en el valor real de las rentas de compañías y familias, unidas a los mayores géneros de interés, acrecientan la puerta de inseguridad de esos agentes con una coyuntura económica y financiera menos saneada, lo que podría incidir sobre sus escenarios de gasto en mayor medida.

El directivo general del Banco de España, Ángel Gavilán, ha insistido en la relevancia de impulsar un pacto de rentas entre patronal y sindicatos. Gavilán ha apuntado, sin embargo, que se está generando de manera tácita este pacto, ya que el desarrollo de sueldos es menor al de la inflación y los márgenes empresariales se sostienen parcialmente contenidos.

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